Estudo Empírico sobre o Comportamento do Retorno e da Liquidez Média das Ações no Mercado Acionário Brasileiro das Empresas que emitiram ADRs na NYSE e das que Aderiram ao Novo Mercado

Informações

Código: FIN2840
Divisão: FIN - Finanças
Tema de Interesse: FIN-B - Finanças Corporativas

Autores

Lóren Cristina Neves, Sirlei Lemes

Resumo

Os efeitos no retorno e na liquidez média das ações, diante das duas situações: quandoempresas aderem e atendem aos requisitos do Novo Mercado e quando empresas emitemADRs e, por conseguinte, atendem aos requisitos da Sarbanes-Oxley são avaliados nestetrabalho por meio do método de Estudo de Eventos. Os eventos considerados foram as datasde adesão ao Novo Mercado e as datas de depósito do formulário 20-F na SEC, após o prazolimite de adequação das empresas estrangeira à Lei. O teste-t de Student, em um nível designificância de 5%, foi utilizado para os índices de desempenho dos retornos anormais e daliquidez média, no período de (-15) a (+15) dias ao redor das datas dos eventos. Os resultadosevidenciam que não existem diferenças estatísticas que permitam afirmar que há valorizaçãodo retorno das empresas que emitem ADRs na NYSE, em relação às empresas que estãolistadas no Novo Mercado. Também não foram identificadas diferenças estatísticas nocomportamento da liquidez média das ações dessas empresas. No entanto são apontadasdiferenças estatísticas no comportamento da liquidez das ações preferenciais em relação àsações ordinárias das empresas que emitem ADRs na NYSE.

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