O Índice de Herfindahl como Medida de Concentração das Carteiras de Fundos de Investimento em Ações: Comparação Entre as Concentrações dos Fundos Indexados ao Índice Bovespa e o Próprio Índice

Informações

Código: FIN2579
Divisão: FIN - Finanças
Tema de Interesse: FIN-A - Gestão de Investimentos

Autores

Antonio Zoratto Sanvicente, Rogério da Costa Monteiro

Resumo

O objetivo deste artigo é avaliar a diversificação das carteiras de fundos de ações indexadosao Ibovespa, comparando os resultados entre os fundos e o próprio índice ao longo de trezemeses. A medida de diversificação utilizada é o índice de Herfindahl. Para o cálculo desseíndice, não se necessita mais do que a composição da carteira em um dado momento. Éanalisada a classificação das carteiras ao longo do período de acordo com a sua diversificação,e são feitas duas análises de variância para determinar se há diferença significativa entre asdiversificações das carteiras dos fundos e do Ibovespa, e também de cada fundo em relação aoIbovespa separadamente. Alguns fundos apresentaram padrões de diversificação mais alta oumais baixa em relação aos demais e também em relação ao Ibovespa. Considerando todas ascarteiras, a igualdade de médias do índice de Herfindahl foi rejeitada; individualmente, quatrodos treze fundos apresentaram concentração estatisticamente diferente da concentração dacarteira do Ibovespa. Os resultados apontam para o índice de Herfindahl como ferramenta útilde análise da composição das carteiras e para a comparação entre estratégias dediversificação, com a vantagem de ser de simples utilização.

Abrir PDF