Determinantes dos Endividamentos de Curto e Longo Prazos das Empresas Brasileiras

Informações

Código: FIN3069
Divisão: FIN - Finanças
Tema de Interesse: FIN-B - Finanças Corporativas

Autores

Graziella Lage Laureano

Resumo

Este artigo analisa a estrutura de capital das empresas brasileiras, mais especificamente osdeterminantes dos endividamentos de curto e longo prazos. Destaca-se por utilizar uma basede dados inédita, composta por dez mil empresas de capital aberto e fechado, acompanhadaspor um horizonte de tempo de dez anos e por acrescentar uma variável macroeconômica aogrupo de fatores: a taxa de juros. A técnica utilizada foi a de efeitos fixos para dados empainel, o que possibilitou uma análise de características fixas das firmas. As determinantes deendividamento encontradas para o curto prazo foram composição dos ativos, lucratividade,liquidez, tamanho, taxa de juros e volatilidade, sendo a influência da última de sinal positivoe das demais de sinais negativos. Já pra o longo prazo, as variáveis que se mostraramsignificativas como determinantes foram composição dos ativos, lucratividade, crescimento,tamanho e taxa de juros. Dentre elas, apenas lucratividade e taxa de juros apresentaramrelação negativa, tendo as demais, apresentado correlações positivas com o segundo tipo deendividamento.

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