O Efeito dos Componentes do Lucro Contábil no Preço das Ações

Informações

Código: CON2895
Divisão: CON - Contabilidade
Tema de Interesse: CON-A - Contabilidade para Usuários Externos

Autores

Mateus Alexandre Costa dos Santos

Resumo

À luz da Hipótese do Mercado Eficiente e do Capital Asset Pricing Model diversos estudosobservaram a existência da relação entre o lucro contábil e o preço das ações. Sabendo que olucro contábil é o resultado confronto entre receitas e despesas, é possível depreender queesses itens guardariam relação com os preços das ações. Neste contexto, este estudo buscaobservar se mercado reage de forma mais favorável às receitas do que às despesas, tendo emvista que as alterações dos lucros em virtude da ocorrência de níveis de receitas superiores aosde despesas possam sugerir uma maior eficiência na gestão dos ativos. A metodologiautilizada consistiu no exame da relação entre os preços das ações e as 1as. diferenças dasreceitas e despesas, sendo aqueles representados pelos seus retornos anormais. A amostra foicomposta por empresas listadas na BOVESPA, considerando o período de junho de 2000 ajunho de 2007, com observações trimestrais. A relação objeto deste estudo foi testadaempiricamente a partir de regressões lineares múltiplas estimadas através da técnica da análisede dados em painel. Os resultados obtidos não confirmaram a hipótese estabelecida, asvariações de receitas não se mostraram estatisticamente significativas na relação estudada, aocontrário do observado para as variações de despesas, que se mostraram significativas.

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