Administradoras Focadas Proporcionam Maior Retorno? Uma Análise dos Fundos de Investimento em 2007

Informações

Código: FIN2118
Divisão: FIN - Finanças
Tema de Interesse: FIN-A - Gestão de Investimentos

Autores

Robert Aldo Iquiapaza, Hudson Fernandes Amaral, Aureliano Angel Bressan

Resumo

Recentemente, os pesquisadores têm concentrado sua atenção para o estudo dosintermediários financeiros reconhecendo que eles pertencem a grandes complexos ou“famílias” subordinadas a uma matriz. As famílias de fundos, como qualquer outro negóciocom fins lucrativos, estabelecem suas estratégias procurando serem mais rentáveis para seusacionistas. A questão é se tais estratégias em relação aos fundos de investimentoadministrados proporcionam uma melhor performance para os cotistas dos fundos.Utilizaram-se informações de 2007 sobre as famílias de fundos de investimento no Brasil paraestudar o impacto da estratégia de foco na performance proporcionada aos cotistas. Em geral,a estratégia de foco está relacionada com uma menor presença da família de fundos nascategorias de investimento, mas essa especialização não permitiu obter uma melhorperformance para o cotista, em relação às famílias presentes em uma maior variedade deobjetivos de investimento. A análise de regressão não permitiu estabelecer uma relaçãosignificativa entre retorno anormal da família de fundos e sua especialização. Logo,investidores que escolhem uma só família entre as mais focadas, poderiam ter realizado umaescolha que não necessariamente proporcionará uma melhor performance.

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