Influência de Comomentos em Modelos de Precificação: Um Estudo Empírico com Dados em Painel

Informações

Código: FIN1717
Divisão: FIN - Finanças
Tema de Interesse: FIN-A - Gestão de Investimentos

Autores

Francisco Henrique Figueiredo de Castro Junior, Claudia Emiko Yoshinaga

Resumo

Atribuir preços a ativos ainda é um tema de estudo bastante estudado na literatura emfinanças, tanto por acadêmicos como por profissionais de mercado. O objetivo deste artigo é ode analisar tais modelos à luz da inclusão de novos fatores potencialmente relevantes comomedidas que ajudam a explicar o comportamento das taxas de retorno: os comomentos entreas taxas de retornos dos ativos e da carteira de mercado. Faz parte da amostra 196 empresasregularmente negociadas na BOVESPA entre janeiro de 2003 e dezembro de 2007. Utilizouseo método econométrico de análise de dados em painel, que considera as dimensõestransversal e longitudinal dos dados, além de permitir a observação de suas relaçõesdinâmicas e possibilitar o controle da heterogeneidade não-observada no sentido transversal.Os resultados encontrados foram promissores, pois a coassimetria e a cocurtose estimadasforam consideradas relevantes em 5 dos 6 modelos estudados, mesmo depois de mantidascontroladas variáveis que em estudos anteriores se mostraram fortemente correlacionadas comprêmios de taxas de retorno de ativos negociados em bolsa.

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