Programas Públicos de Ayuda Financiera a PyMEs: ¿Existen Efectos Diferenciales en Épocas de Crisis? El Caso de España

Informações

Código: APB557
Divisão: APB - Administração Pública
Tema de Interesse: Tema 02 - Políticas Públicas

Autores

Anahí Briozzo, Clara Cardone-Riportella

Resumo

La relevancia de las pequeñas y medianas empresas (PyMEs) en la economía, así comosus problemas diferenciales respecto a los de las grandes firmas, lo han transformado en unsector objeto de estudio frecuente. Una de las facetas más estudiadas radica en los problemasde acceso al financiamiento, como consecuencia principalmente de las asimetrías deinformación entre estas firmas y los proveedores de fondos. En respuesta a estas fallas demercado, se han diseñado distintos instrumentos públicos de apoyo a PyMEs, comoregímenes de bonificación de tasas y sistemas de garantías. El objetivo de este trabajo consisteen analizar si existen efectos diferenciales de participar en programas públicos de ayudafinanciera para PyMEs en épocas de crisis, que es cuando se acentúan los problemas deacceso al crédito. Para realizar las estimaciones empleamos la base de datos SABI (Sistema deAnálisis de Balances Ibéricos), que provee información de estados financieros, además dealgunos datos cualitativos, para empresas españolas. Entre las variables cualitativas, lasempresas declaran cuáles son las entidades financieras con las que operan, entre las cuales seenumeran también organismos oficiales de crédito (como el Instituto Oficial de Crédito) ySociedades de Garantía Recíproca (SGR). De esta forma identificamos a aquellas PyMEsespañolas que participaron de programas de ayuda financiera en dos momentos del tiempo:2002-2003 (años normales) y 2007 (principio de la crisis). Para controlar por los posiblesefectos del sesgo de selección empleamos tres herramientas: la determinación del grupocontrol mediante matching, el análisis de la probabilidad de recibir ayuda, y la inclusión devariables control para estimar los efectos tratamiento promedio. Encontramos que los efectosde estos programas son más fuertes en épocas de crisis: mientras que en épocas normales laparticipación los mismos impacta sólo en el crecimiento del empleo, en épocas de dificultadesel impacto se traduce también en el crecimiento de las ventas, de la eficiencia y de laproductividad. Sin embargo, estos efectos no son homogéneos entre todas las firmasparticipantes, sino que dependen de su nivel de ventas, rotación de activos, rendimientopatrimonial y antigüedad, en relación a la empresa promedio. Estos resultados tienenimplicancias no solo para la planificación de los programas de ayuda a PyMEs sino tambiénen el desarrollo de políticas contra-cíclicas.

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