Eficiência Fraca e Semiforte no Mercado de Capitais Brasileiro

Informações

Código: FIN1942
Divisão: FIN - Finanças
Tema de Interesse: Tema 06 - Finanças Comportamentais

Autores

João Guilherme Magalhães-Timotio (Centro de Pós-Grad e Pesquisas em Admin – CEPEAD/UFMG - Universidade Federal de Minas Gerais) j.guilhermemagalhaes@gmail.com
Francisco Vidal Barbosa (Centro de Pós-Grad e Pesquisas em Admin – CEPEAD/UFMG - Universidade Federal de Minas Gerais) fvberlin@gmail.com
Roberto César Faria e Silva (Administração/Unimontes) robertocesarfsilva@hotmail.com

Resumo

Os achados desse trabalho identificaram que os índices IMOB, IFNC, IMAT e UTIL são condizentes com a Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) forma fraca, e os índices INDX, ICON, IMOB, IFNC, IMAT e UTIL são condizentes com a HME forma semiforte. Os índices IEE, INDX e ICON contradizem a HME em sua forma fraca, pois não seguem um passeio aleatório. Além disso, o índice IEE também retornou resultados desfavoráveis HME em sua forma semiforte, pois atestou a presença de anormalidade nos padrões médios de retornos durante os dias da semana e também o efeito fim de semana. Assumiu-se como objetivo: analisar a HME proposta por Fama (1970 e 1991) em suas formas fraca e semiforte em todos os índices setoriais da B3. O estudo inova por utilizar as séries temporais das cotações desde a sua data de inauguração até ano completo mais recente – 2018, o que não havia sido feito anteriormente na literatura empírica nacional. Como arcabouço metodológico, utilizou-se o teste de raiz unitária ADF aumentado (onde investigou-se o random walk) e testes de eventos – ocorrências de anomalias de calendário (onde investigou-se o efeito fim de semana).

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